在連續(xù)四周凈回籠之后，央行本周在公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金凈投放410億元。對(duì)此變化，業(yè)界專家認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中有利因素與不利因素糾結(jié)在一起的復(fù)雜局面，決定了央行的公開市場(chǎng)操作既要保持靈活性又要保持平穩(wěn)。凈回籠和凈投放之間的轉(zhuǎn)換是央行根據(jù)市場(chǎng)情況做出的調(diào)整，并不意味著貨幣政策基調(diào)有什么變化。

　　昨日上午，央行在公開市場(chǎng)發(fā)行量110億元的3個(gè)月期央票，發(fā)行價(jià)格為人民幣99.61元，參考收益率1.5704%，連續(xù)第八周持平。同日，央行還開展了700億元正回購操作，中標(biāo)利率為1.57%。

　　17日，央行在公開市場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行的440億元人民幣1年期央票，發(fā)行價(jià)格為97.95元，收益率業(yè)連續(xù)第10周持平于2.0929%，28天期正回購則連續(xù)第16周暫停。

　　據(jù)此推算，本周若不進(jìn)行其他操作，央行將通過公開市場(chǎng)凈投放資金410億元。

　　一家城商行的交易員指出，本周公開市場(chǎng)到期資金量較上周大增，3年央票發(fā)行正逢隔周暫停，1年期央票需求不溫不火，短期央票需求仍不濟(jì)，中債收益率曲線顯示，二級(jí)市場(chǎng)3個(gè)月期央票收益率在1.75%左右，綜合上述因素，本周公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放完全在情理之中。

　　央行當(dāng)前公開市場(chǎng)央票發(fā)行狀態(tài)一般為周二發(fā)行1年期央票，周四發(fā)行3個(gè)月期和3年期央票，其中3年期央票為隔周發(fā)行，但因需求低迷，3個(gè)月央票發(fā)行也時(shí)有暫停。

　　分析人士評(píng)論稱，目前3個(gè)月期央票一、二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛，市場(chǎng)需求難以回升，本期發(fā)行的央票只具有象征性的意義。市場(chǎng)傳言近期將上調(diào)存款準(zhǔn)備金率25個(gè)基點(diǎn)，目前看來似沒必要。

　　他認(rèn)為，由于M2同比增速已接近調(diào)控預(yù)期，且進(jìn)入歷史均值區(qū)間范圍內(nèi)，進(jìn)一步嚴(yán)格的調(diào)控可能不大，除非通脹形勢(shì)出現(xiàn)超預(yù)期的持續(xù)上漲。否則，央行將在下一階段保持利率平穩(wěn)。

　　上述交易員稱，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中有利因素與不利因素糾結(jié)在一起的復(fù)雜局面，也讓央行的公開市場(chǎng)操作不得不延續(xù)平穩(wěn)的基調(diào)。但在連續(xù)四周凈回籠之后轉(zhuǎn)為凈投放，也不意味著央行執(zhí)行適度寬松的貨幣政策會(huì)有什么改變。

　　公開市場(chǎng)此前已連續(xù)四周實(shí)現(xiàn)凈回籠，合計(jì)回收流動(dòng)性2340億元，其中上周凈回籠670億元。在此之前，央行曾連續(xù)八周在公開市場(chǎng)凈投放資金達(dá)9370億元。其時(shí)，農(nóng)行正處于新股發(fā)售階段。（記者 閆立良）