絕大多數(shù)投資者都有一個(gè)習(xí)慣，過(guò)分關(guān)注自己擁有的基金或者股票的價(jià)格變化，而對(duì)其他股票和基金的價(jià)格變化不感興趣，甚至從來(lái)不關(guān)注，其實(shí)這是一個(gè)很大的誤區(qū)。因?yàn)椋�投資者的股票或者基金與市場(chǎng)完全方向不同的可能性很小，大部分是跟隨市場(chǎng)的波動(dòng)而波動(dòng)，尤其新股的走勢(shì)最為重要，基民從新股的走勢(shì)中最容易對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)作出判斷，從而選擇適宜投資的基金。

　　首先是新股高開(kāi)高走。這一般發(fā)生在市場(chǎng)上升的中間階段，由于市場(chǎng)氛圍良好，股指水平不斷提高，大家對(duì)未來(lái)的預(yù)期都十分樂(lè)觀，此時(shí)大部分股票的估值比較合理，根據(jù)我國(guó)十幾年來(lái)的經(jīng)驗(yàn)，此時(shí)市場(chǎng)的市盈率水平一般在30-50倍之間，新股上市后定價(jià)一般也在這個(gè)區(qū)間，隨著市場(chǎng)不段推高，新股由于沒(méi)有技術(shù)上的阻力位，會(huì)在短期內(nèi)快速上升，往往大大超越市場(chǎng)的漲幅。這一階段大家持有的股票和基金一般可以放心地持有，而此時(shí)行情的發(fā)展最適宜持有指數(shù)基金。

　　其次是高開(kāi)低走。此時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)熱，通常處于市場(chǎng)狂熱階段，大家對(duì)未來(lái)極其自信，場(chǎng)外資金不斷涌入，證券公司開(kāi)戶排隊(duì)，銀行賣(mài)基金排隊(duì)，但是危機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)。由于市盈率已經(jīng)高企，通常超過(guò)50倍，有時(shí)甚至達(dá)到70倍，先知先覺(jué)的人開(kāi)始跑路，而新股在極度狂熱的氣氛下開(kāi)盤(pán)一步到位，過(guò)高的新股價(jià)格已經(jīng)不為市場(chǎng)認(rèn)可，新股開(kāi)盤(pán)后一路走低，就如07年的中國(guó)石油。如果出現(xiàn)這一現(xiàn)象，投資者應(yīng)該盡快離場(chǎng)，最后的利潤(rùn)就如同刀口舔血，例如7月上市的三金藥業(yè)開(kāi)盤(pán)后一路下跌，而后好幾只新股上市后都是一路下跌，此時(shí)就說(shuō)明市場(chǎng)已在高位，果然，不久市場(chǎng)很快下跌，此時(shí)最好將股票基金贖回，轉(zhuǎn)換為債券基金。

　　第三階段是低開(kāi)低走直至破發(fā)。此時(shí)市場(chǎng)不斷下跌，人們的信心已近崩潰，市場(chǎng)呈現(xiàn)極度的弱勢(shì)，怎樣才能體現(xiàn)市場(chǎng)的弱勢(shì)？讓新股破發(fā)無(wú)疑最具沖擊力。而新股破發(fā)并進(jìn)而影響到IPO的正常進(jìn)行，此時(shí)的市場(chǎng)市盈率往往低于25倍，破發(fā)時(shí)一般低于20倍。例如8月31日，大跌6.88%的光大證券以22.19元報(bào)收，離其發(fā)行價(jià)21.08元僅1元之差，9月2日，開(kāi)盤(pán)后便再度向下，盤(pán)中創(chuàng)下21.86元上市以來(lái)的新低，被市場(chǎng)公認(rèn)為是最有可能成為IPO重啟以來(lái)，首只跌破發(fā)行價(jià)格的新股。而破發(fā)卻意味著市場(chǎng)的底部已經(jīng)出現(xiàn)，隨著光大幾乎破發(fā)，大盤(pán)見(jiàn)底，回補(bǔ)2630點(diǎn)的缺口后開(kāi)始快速回升。投資者此時(shí)應(yīng)該是別人恐慌我沉著，機(jī)會(huì)就要出現(xiàn)，積極研究各個(gè)公司的基本面，隨時(shí)準(zhǔn)備買(mǎi)入，不過(guò)短期內(nèi)可能沒(méi)有贏利的機(jī)會(huì)。如果計(jì)劃買(mǎi)入基金，就要挑選適合自己的股票基金了。

　　第四階段是低開(kāi)高走，此時(shí)市場(chǎng)其實(shí)已經(jīng)走出最低谷，市場(chǎng)的市盈率維持在20倍左右，有時(shí)只有十幾倍，如05年秋季，人們對(duì)未來(lái)的走勢(shì)沒(méi)有信心，仍然在不斷回憶過(guò)去的熊市，擔(dān)心投資會(huì)有損失，股價(jià)在漫長(zhǎng)的筑底過(guò)程中，但是機(jī)會(huì)已經(jīng)越來(lái)越近，新股由于大家的預(yù)期并不好，開(kāi)盤(pán)價(jià)不高，先知先覺(jué)者利用新股沒(méi)有套牢盤(pán)又沒(méi)有技術(shù)阻力位的優(yōu)勢(shì)，悄悄地在新股上建倉(cāng)，因而新股走勢(shì)體現(xiàn)為低開(kāi)高走，上市后不再下跌，而是走平或者緩緩上升，例如最近上市的新股上市首日的漲幅已經(jīng)在30%左右，并且不再下跌。此時(shí)的投資者應(yīng)該快速買(mǎi)入自己精選的股票和基金，等待牛市，而風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者則可以買(mǎi)入新股，只要市場(chǎng)走好，新股的漲勢(shì)往往驚人，最近上市的幾只股票例如世聯(lián)地產(chǎn)、星期六等，開(kāi)盤(pán)漲幅不是很大，有的只有30%左右，上市后股價(jià)比較穩(wěn)定，此時(shí)就可以放心買(mǎi)入基金了，而最好的選擇就是投資風(fēng)格激進(jìn)的股票基金。

　　新股的走勢(shì)就是在這四個(gè)階段中不斷地往復(fù)循環(huán)，向投資者靜悄悄地透露著基金市場(chǎng)走向的信息。(曹葵)

 

　　聲明：文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資建議。