據(jù)北京青年報報道，融資融券業(yè)務已經(jīng)開閘，很多投資者躍躍欲試，卻忽略了其中的風險。以賭博心態(tài)參與融資融券、不會止損等都會給投資者帶來巨大損失。

　　此外，從股價的變動幅度看，融券的風險也要大于融資，因此投資者在進行融券交易時要謹慎。

　　滬深交易所提醒投資者，應審慎參與融資融券業(yè)務。

　　融券的風險比融資要大

　　通過比較股價的變動幅度，西南證券分析師張剛發(fā)現(xiàn)，融券的風險要大于融資。

　　根據(jù)《融資融券試點交易實施細則》，投資者信用賬戶維持擔保比例不得低于130%。為控制風險，融資融券業(yè)務試點初期，投資者初始保證金比例會提高至60%以上。下面分別舉例說明。

　　融資：假設張先生有100萬元保證金，按照60%的保證金比例，可融資買入167萬元（100萬元保證金÷60%）的證券B。不考慮利息費用，按照130%的融資擔保比例，至少要有217.10萬元的現(xiàn)金及股票市值擔保物。

　　若合計167萬元的證券B下跌超過30%，張先生賬面損失50.10萬元，就必須補交33.40萬元以上的保證金。

　　若無法補充保證金，張先生將遭到強制性平倉。如果在下跌30%時平倉，賣出所得資金117.10萬元，保證金100萬元，不考慮利息費用，扣除需歸還券商的167萬元，張先生僅剩余50.10萬元，實際虧損幅度近50%。

　　融券：同樣，張先生有100萬元的保證金，按照60%的保證金比例，可融券賣出167萬元的證券D。不考慮利息費用，按照130%的融資擔保比例，賣出證券D等量股數(shù)的市值不能高于205萬元。

　　如果賣出167萬元的證券D等量股數(shù)的市值已經(jīng)上漲超過22.76%，賬面損失38萬元，張先生就必須補交保證金40.50萬元以上。

　　若無法補充保證金，張先生將遭到強制性平倉。若在上漲22.76%時買進等量股數(shù)的證券D，所需資金205萬元，將等量股數(shù)的證券D歸還券商之后，張先生僅剩余62萬元，實際虧損幅度近40%。

　　“對比融資融券，僅從股價的變動幅度上看，融券的風險要大于融資。”張剛說。

　　你是否能參與融資融券？

　　國信證券一位不愿意透露姓名的分析師強調(diào)，融券交易要比融資風險大。

　　理論上，股票下跌是有限的，但股票上漲是無限的，所以，如果選擇做空，一旦方向判斷錯誤，又不及時止損的話，不斷追加保證，那就是無底洞。

　　對于融資來說，只要你有足夠的抵押，券商有足夠的資金，那可融的資金就會相對多一些；但對融券來說，可融的券十分有限，最多就是股票的流通盤。

　　從操作成本上看，融資利率為7.86%，融券利率則是9.86%，成本也相對高一些。

　　對于融資融券的操作風險，國信證券分析師表示，風險主要來自于投資者自身，如果以賭博的心態(tài)參與融資融券，而不是出于對股票或行情的扎實分析來進行操作，風險將會很大。

　　因此，建議投資者在決定進行融資融券之前，總結一下自己以往的交易記錄，這個交易記錄至少應該包括一個完整的牛熊輪回；如果在這個周期里，自己有比較穩(wěn)定的盈利記錄，就可以考慮參與融資融券投資；如果沒有，建議繼續(xù)積累經(jīng)驗。

　　“死了也不賣”必須改變

　　國信證券分析師提醒，投資者參與融資融券必須建立止損點，而且必須形成習慣，否則面臨的風險非常大。

　　在證券市場里，很多投資者買了股票被套后，往往不情愿止損，而是抱著“死了也不賣”的心態(tài)去等待解套之日，短則幾個月，長則幾年。

　　但在融資融券交易中，不但有期限的約定，而且采取逐日盯市制度。因此，當投資者的擔保物價值低于合同約定的最低維持擔保比率時，就會被證券公司催繳補足保證金，甚至被強制平倉。

　　因此，有專家稱，強制平倉制度的存在，使投資者必須對“死了也不賣”的觀念進行更新。