2011年底，筆者在《驅逐三重陰霾，期待改革共識》報告中預測2012年物價陰霾將在1、2月份散去，出口陰霾將在3、4月份散去，房價和投資陰霾將在5、6月份散去，對中國經濟改革的期待將在7、8月份達到高潮。如今2012年行之將半，中國經濟正朝著我們年初預測的軌道演進：物價漲幅回落到4%以內的合理水平，出口最壞的時刻已經過去，房價暴跌風險解除且穩中有降，固定資產投資增速維持在20%以上。盡管中國企業盈利狀況好轉要等到下半年，但GDP增速已然觸底，并將在下半年明顯回升，形成新的上升周期，一直持續到2014年初。

　　今明兩年CPI漲幅都在4%以下

　　今年中國整體物價壓力不大，基本不會出現人們所擔憂的物價下不來或者下來了再迅速反彈的情況。上一輪物價上漲70%左右來自食品價格變動。其中，生豬、糧食、蔬菜等主要農產品價格都不同程度受“蛛網模型”價格波動周期的影響，其一般規律是供求缺口決定漲跌方向，價格彈性決定漲跌幅度，生長期決定漲跌時間長短。

　　按照上述理論結合生豬存欄量預測，未來12個月豬肉供給充足，價格雖有可能短暫反彈，但直到2013年中期，豬肉價格都能夠保持相對穩定。由于目前每頭豬的利潤已經低于正常水平，預計2013年下半年豬肉價格有再次大幅上漲的風險。

　　玉米、棉花等農作物價格仍處于高位回落的過程中，未來一年不會形成物價上漲壓力。蔬菜價格短期上漲風險不大，但是長期缺乏穩定的價格機制。居住類價格受房價和能源價格影響，穩中有降。核心CPI漲幅從去年2.24%的歷史高位回落到近期的1.5%左右，未來進一步回落空間不大。

　　預測2012年CPI同比上漲3.2％，三季度個別月份甚至可能低于3%。由于中國每年由工資、原材料、資金成本等因素推動的物價上漲壓力接近3%，因此當實際物價水平低于3%時，意味著下游產業面臨著較大的成本上漲壓力，部分行業產能過剩、需求不足的矛盾將顯現。因此，適度甚至較低的物價水平必將迎來相對寬松的貨幣政策，從而有利于經濟擴張。